Saint-Gobain

17,5% Saint-Gobain
Production, transformation et distribution de matériaux

Présence dans 64 pays • 191 442 salariés • Plus de 4 000 points de vente en distribution bâtiment • Vitrage : n°1 en Europe et N°2 mondial • Isolation : n°1 mondial • Gypse (plaques de plâtre): n°1 mondial • Canalisations : n°1 mondial • Distribution spécialisée : n°1 en Europe • Conditionnement : n°1 en Europe • Matériaux Haute Performance : n°1 mondial

(1) Résultat net part du groupe hors plus ou moins-values de

cessions, dépréciation d’actifs et provisions non récurrentes

significatives (dont amendes Vitrages – Commission

européenne).

Fondement de la décision d’investissement

Saint-Gobain met en œuvre une stratégie centrée sur les marchés de l’habitat avec pour ambition d’être le leader mondial grâce à des solutions et des matériaux performants qui répondent aux défis industriels de demain. Leader européen ou mondial dans toutes ses activités, avec des positionnements locaux très forts, Saint-Gobain possède une importante capacité d’innovation dans l’élaboration de matériaux de construction à forte valeur ajoutée. Le Groupe appuie son développement sur trois piliers : les produits pour la construction, les matériaux innovants et la distribution spécialisée. Chacun de ces segments dispose de moteurs de croissance spécifiques avec pour dénominateur commun l’efficacité énergétique et le développement des pays émergents.

 Wendel : accélérateur de développement

Représenté au Conseil d’administration de Saint-Gobain par trois administrateurs expérimentés, Wendel apporte son soutien à la stratégie de Saint-Gobain. Il participe au Comité stratégique, qui, présidé par un membre indépendant du Conseil, comprend le Directeur général de Saint-Gobain et le Président du Directoire de Wendel. Ce comité permet de poursuivre le dialogue et la réflexion sur les sujets stratégiques. Ses travaux ont notamment porté sur la stratégie achats, la problématique de la gestion des prix de vente, la stratégie des Matériaux Haute Performance, la stratégie du Groupe et la stratégie en Chine. Wendel siège également au Comité des mandataires, qui exerce à la fois les attributions d’un comité de rémunération et d’un comité de nomination. À compter de février 2010, le Président du Directoire de Wendel siège au Comité des comptes.

Une adaptation rapide et efficace à la crise

Face à une crise économique sans précédent, Saint-Gobain a mis en œuvre avec détermination, et en l’amplifiant, le plan d’actions annoncé dès le début de l’année.
Ainsi, le Groupe a :

• continué à donner une priorité opérationnelle claire aux prix de vente, malgré un contexte déflationniste : + 0,8 % sur l’année ;
• poursuivi et intensifié son programme de réduction de coûts, dans tous ses métiers : pour l’ensemble de l’année 2009, le Groupe a atteint son nouvel objectif de 1,1 milliard d’euros d’économies de coûts supplémentaires par rapport à 2008 (contre un objectif initial de 600 millions d’euros, déjà revu à 700 millions d’euros en avril) ; ce qui porte à 1,5 milliard d’euros le montant total des économies de coûts réalisées en 2008 et 2009 ;
• renforcé l’optimisation de sa génération de trésorerie, par :

1. un contrôle strict de son besoin en fonds de roulement d’exploitation (BFRE) : gain de 1,4 milliard d’euros (– 7 jours de chiffre d’affaires),
2. une baisse significative en période de crise, des investissements industriels avec une réduction de 900 millions d’euros sur l’année au lieu de 500 millions d’euros initialement prévus.

En conséquence, sur douze mois à fin décembre, le Groupe a généré 1 milliard d’euros d’autofinancement libre. Compte tenu de cette performance et d’un montant d’acquisition fortement ajusté à la baisse, Saint-Gobain s’est désendetté de 3,1 milliards d’euros (sur un an) et a renforcé son bilan : son taux d’endettement sur fonds propres est désormais de 53 %, contre 80 % à fin décembre 2008
 

 Perspectives

Après une année 2009 particulièrement difficile, Saint- Gobain s’attend, pour 2010, à un environnement économique globalement meilleur qu’en 2009, mais avec de fortes disparités géographiques.
Dans ce contexte, le Groupe continuera, en 2010, à montrer sa capacité de réaction et d’adaptation à l’évolution de ses marchés, et poursuivra les orientations du plan d’actions de 2009, avec une grande sélectivité.
Ainsi,

• il continuera à donner la priorité à ses prix de vente ;
• il continuera à réduire ses coûts, avec l’objectif de réaliser 200 millions d’euros d’économies de coûts supplémentaires, ciblées sur les pays et/ou les activités offrant des perspectives limitées de reprise à court terme, ainsi que sur les métiers dépendants du cycle d’investissement.

De plus, il bénéficiera de l’impact, sur son résultat d’exploitation 2010, du plein effet de son programme d’économies de coûts de 2009 (report, sur le 1er semestre 2010, des 400 millions d’euros d’économies de coûts du second semestre 2009), ce qui portera à 600 millions d’euros le montant total des économies de coûts attendues en 2010 par rapport à 2009 et permettra un fort rebond des résultats et des marges d’exploitation.
Ainsi, le Groupe devrait avoir réduit sa base de coûts de 2,1 milliards d’euros au total à fin 2010 par rapport à 2007 ;

• il continuera à faire preuve d’une grande discipline financière ;
• enfin, fort d’une structure financière solide, il sera prêt à saisir les opportunités de croissance de ses marchés, à travers une politique d’investissements (industriels et en titres) sélective et mesurée, axée sur les pays émergents, l’efficacité énergétique et le solaire. Il prévoit ainsi d’y consacrer, en 2010, plus de 80 % des investissements de capacité de ses métiers industriels.

Enfin, fort de son positionnement de leader mondial de l’habitat et d’acteur majeur sur le marché des économies d’énergie, où il réalise près d’un tiers de son activité et 40 % de son résultat d’exploitation, Saint-Gobain tirera pleinement profit, le moment venu, des plans de relance et d’économies d’énergie lancés par les principaux gouvernements, ainsi que de la tendance lourde à long terme des besoins globaux en matière d’efficience énergétique, cruciale pour atteindre les objectifs d’économies d’énergie que l’Union européenne et les autres États du monde se sont fixés et pour lutter contre le changement climatique.