Constantia Flexibles assoit son développement international sur l’innovation
Constantia Flexibles est un des leaders mondiaux du packaging flexible. Le groupe produit des solutions de packaging flexible et d’habillage de conditionnement principalement à destination des industries agroalimentaire et pharmaceutique.

Pourquoi avons-nous choisi d’investir dans Constantia Flexibles ?

Fondé par Herbert Turnauer dans les années 1960, le groupe Constantia Flexibles, dont le siège est à Vienne, produit des solutions de packaging flexible et d’habillage de conditionnement principalement à destination des industries agroalimentaire et pharmaceutique. La société a su développer son activité au-delà de l’Europe et est devenue, au cours des 5 dernières années, un des leaders mondiaux du packaging flexible.  Le marché du packaging flexible des biens de consommation courante, sur lequel Constantia Flexibles opère, allie stabilité et croissance. Ainsi Constantia Flexibles affiche un solide track-record avec un taux de croissance annuel moyen sur les 11 dernières années de + 8,3 %. L’activité de Constantia Flexibles est largement décorrélée des cycles économiques car le groupe pourvoit aux besoins élémentaires et quotidiens des clients finals. Par ailleurs, la croissance des marchés du packaging flexible est portée par des tendances de marché long-terme, telles que l’urbanisation, la mobilité accrue, la hausse de la consommation de portions individuelles liée notamment à la réduction de la taille des ménages et au développement des classes moyennes, en particulier dans les pays émergents. Elle est, depuis plusieurs années, supérieure à celle de l’économie en général (PIB) que ce soit dans les pays développés ou les pays émergents.

Sur ce marché dynamique et résilient mais aussi très fragmenté, Constantia Flexibles dispose d’avantages compétitifs tels que :

  • des relations de long-terme avec de grands clients globaux ;
  • une taille lui permettant de réaliser des économies d’échelle ;
  • une avance technologique et une capacité d’innovation lui permettant de s’adapter à la demande mondiale de nouveaux packagings ;
  • une capacité éprouvée de mener une stratégie de croissance externe avec la réalisation depuis 2010 de cinq acquisitions, dont deux dans les pays émergents, pour un chiffre d’affaires total de 503 M€.

En investissant dans Constantia Flexibles, Wendel a réalisé une opération d’envergure parfaitement en ligne avec sa stratégie. En effet, Constantia Flexibles est une société industrielle, avec de solides racines européennes, qui est un des leaders mondiaux du packaging et qui bénéficie de la forte dynamique de tendances de fond, à l’œuvre dans le monde entier. Constantia Flexibles pourra se développer à l’avenir tant par croissance organique que par croissance externe. Il s’agit, enfin, d’une société développée par une famille autrichienne très entrepreneuriale. Par ailleurs, après avoir annoncé le 27 mars 2015 la finalisation de l’acquisition de Constantia Flexibles pour une valeur d’entreprise de 2,3 Md€ soit environ 9 fois l’Ebitda 2014 et investi 640 M€ en fonds propres pour 73 % du capital de la société aux côtés de la Fondation H. Turnauer qui a investi 240 M€ pour 27 % du capital, Wendel a signé le 22 septembre 2015 un accord avec Maxburg Capital Partners (« MCP »), société d’investissement adossée à la Fondation RAG, pour syndiquer une part minoritaire de son investissement dans Constantia Flexibles. Ainsi au mois de novembre 2015, MCP a acquis environ 11 % du capital de Constantia Flexibles pour 101 M€ auprès de Wendel.

Quelles sont ses perspectives de développement ?

La stratégie du groupe Constantia Flexibles pour une croissance rentable s’appuie sur les piliers suivants :

  • un développement des activités du groupe dans les régions à forte croissance ;
  • des acquisitions ciblées pour accompagner l’extension géographique du groupe et consolider sa position de leader mondial ;
  • l’optimisation de la structure opérationnelle et la maximisation des synergies du groupe avec la poursuite des programmes d'excellence opérationnelle.
« Nous savons que Wendel soutiendra le développement et la stratégie de croissance de Constantia Flexibles sur le long terme. »

Alexander Baumgartner

Directeur général

Le dirigeant

Alexander Baumgartner
Directeur général

Wendel dans la gouvernance

Conseil de surveillance

Frédéric Lemoine (Président)
Bernard Gautier (Vice-Président)
Roland Lienau
Patrick Tanguy
Albrecht von Alvensleben

Comité M&A et opérations

Bernard Gautier (Président)
Patrick Tanguy
Albrecht von Alvensleben

Comité des nominations et rémunérations

Frédéric Lemoine (Président)
Roland Lienau
Albrecht von Alvensleben

Comité d’audit

Roland Lienau
Patrick Tanguy
Albrecht von Alvensleben

3 minutes pour comprendre Constantia Flexibles