FORTE CROISSANCE DES RÉSULTATS 2007

Le chiffre d’affaires 2007 de Legrand est en forte progression, + 10,5 % par rapport à 2006, pour atteindre 4 129 M€. La croissance organique est très soutenue à + 8,6 % et les acquisitions contribuent pour 3,6 % à la croissance du Groupe. Le résultat opérationnel ajusté récurrent progresse de 14,4 % pour atteindre 732 M€. Enfin, le résultat net, en très forte augmentation par rapport à 2006, s’est établi à 423 M€ en 2007.

AMÉLIORATION STRUCTURELLE DU MODÈLE ÉCONOMIQUE.

La performance réalisée en 2007 illustre le changement structurel de modèle économique de Legrand, combinant solidité fi nancière accrue et accélération tangible du rythme de croissance. Depuis plusieurs années, Legrand a amélioré la répartition de ses forces commerciales et industrielles à l’échelle mondiale : une structure de groupe multipolaire s’est progressivement construite, caractérisée par l’émergence de pôles de développement de taille signifi cative et en pleine expansion comme le Mexique, le Brésil, la Chine, l’Inde, la Russie, la Pologne ou la Turquie.

Avec près de 25 % de ses ventes réalisés dans les pays émergents, Legrand a amélioré son profi l de croissance et diversifi é ses positions de marché. Le chiffre d’affaires dans ces pays a progressé en 2007 de 18 % à structure et taux de change constants, contribuant ainsi à environ 50 % de la croissance organique du Groupe. Par ailleurs, Legrand a signifi cativement amélioré sa structure de coûts : 54 % des effectifs de production sont aujourd’hui localisés dans des pays à bas coûts et plus de la moitié des charges opérationnelles sont variables.

Enfin, Legrand exploite de façon méthodique de nouveaux segments de marché très porteurs tels que le contrôle d’éclairage, l’efficacité énergétique, les réseaux voix-données-images et les automatismes résidentiels. Tous ces métiers enregistrent des croissances à deux chiffres de leurs ventes en 2007.

POLITIQUE ACTIVE D’ACQUISITIONS CIBLÉES

Facteur récurrent de développement du Groupe, la croissance externe qui est autofi nancée, s’est accélérée. Au cours des trois dernières années, Legrand a ainsi réalisé le rachat de quinze sociétés, dont six en 2007, totalisant sur une base annuelle un chiffre d’affaires acquis de plus de 0,5 Md$. Très ciblées, ces acquisitions donnent notamment accès à Legrand aux marchés en pleine expansion des pays émergents (TCL et Shidean en Chine, Cemar au Brésil, Kontaktor en Russie, Macse au Mexique) et des automatismes résidentiels (OnQ, Vantage et UStec) et contribuent fortement au développement du Groupe sur les marchés tertiaires et industriels (Van Geel, Zucchini, ICM-Cablofi l, Alpes Technologies).

Pour 2008, le groupe a d’ores et déjà annoncé l’acquisition de PW Industries, spécialiste nordaméricain du cheminement de câbles destiné aux secteurs tertiaires et industriels.

FORTE GÉNÉRATION DE CASH-FLOW LIBRE

Grâce à la forte croissance des résultats et à la maîtrise des capitaux employés, le cash-flow libre (1) progresse en 2007 de 21 % et s’élève à 553 M€, soit 13 % des ventes. Pour la quatrième année consécutive le cash-flow libre représente donc sensiblement plus de 10 % du chiffre d’affaires, contre 6 % historiquement, traduisant l’amélioration structurelle de la capacité de Legrand à générer de façon récurrente un niveau de cash-flow libre très significatif.

PERSPECTIVES

Pour 2008, compte tenu du ralentissement économique et en l’absence de changements conjoncturels majeurs sur ses marchés, Legrand est confiant dans sa capacité à faire croître son chiffre d’affaires de 7 % à 9 % (hors effet de change et après prise en compte des acquisitions et à atteindre sur la même période une marge opérationnelle ajustée proche de celle réalisée en 2007.


(1) Le cash-flow libre est défi ni comme les fl ux de trésorerie issus des opérations courantes, majorés de la trésorerie nette provenant des cessions d’actifs, minorés des investissements et des frais de développement capitalisés.