Constantia Flexibles assoit son développement international sur l’innovation
Constantia Flexibles est un des leaders mondiaux de l'emballage flexible. Le Groupe produit des solutions d'emballage flexible principalement à destination des industries agroalimentaire et pharmaceutique.

Chiffres clés

Pourquoi avons-nous choisi d’investir dans Constantia Flexibles ?

Fondé par Herbert Turnauer dans les années 1960, le groupe Constantia Flexibles, dont le siège est à Vienne, produit des solutions d'emballage flexible principalement à destination des industries agroalimentaire et pharmaceutique. La société a su développer son activité au-delà de l’Europe et est devenue, au cours des 5 dernières années, un des leaders mondiaux de l'emballage flexible. Le marché de l'emballage flexible des biens de consommation courante, sur lequel Constantia Flexibles opère, allie stabilité et croissance. Ainsi, Constantia Flexibles affiche un solide track-record avec un taux de croissance annuel moyen sur les 12 dernières années de + 9,3 %. L’activité de Constantia Flexibles est largement décorrélée des cycles économiques car le Groupe pourvoit aux besoins élémentaires et quotidiens des clients finaux. Par ailleurs, la croissance des marchés de l'emballage flexible est portée par des tendances de marché long-terme, telles que l’urbanisation, la mobilité accrue, la hausse de la consommation de portions individuelles liée notamment à la réduction de la taille des ménages et au développement des classes moyennes, en particulier dans les pays émergents. Elle est, depuis plusieurs années, supérieure à celle de l’économie en général (PIB) que ce soit dans les pays développés ou les pays émergents.

Étapes clés de l'investissement

Lire les communiqués












Le 27 mars 2015, après avoir annoncé la finalisation de l’acquisition de Constantia Flexibles pour une valeur d’entreprise de 2,3 Md€, soit environ 9 fois l’Ebitda 2014, et investi 640 M€ en fonds propres pour 73 % du capital de la société aux côtés de la Fondation H. Turnauer, qui a investi 240 M€ pour 27 % du capital, Wendel a signé, le 22 septembre 2015, un accord avec Maxburg Capital Partners (« MCP »), société d’investissement adossée à la Fondation RAG, pour syndiquer une part minoritaire de son investissement dans Constantia Flexibles. Ainsi, en novembre 2015, MCP a acquis environ 11 % du capital de Constantia Flexibles pour 101 M€ auprès de Wendel.
À la suite de cette transaction, Wendel, la Fondation H. Turnauer et MCP ont participé au prorata de leur investissement à une augmentation de capital de Constantia Flexibles d’un montant total de 50 M€ pour financer les acquisitions d’Afripack et de Pemara.
À l’issue de cette augmentation de capital et de l’entrée au capital de Constantia Flexibles de MCP, l’investissement total en fonds propres de Wendel dans Constantia Flexibles s’élève désormais à 565 M€. Wendel est l’actionnaire de contrôle de la société avec 60,5 % du capital.

Sur ce marché dynamique et résilient mais aussi très fragmenté, Constantia Flexibles dispose d’avantages compétitifs tels que :

  • des relations de long-terme avec de grands clients globaux ;
  • une taille lui permettant de réaliser des économies d’échelle ;
  • une avance technologique et une capacité d’innovation lui permettant de s’adapter à la demande mondiale de nouveaux
    emballages ;
  • une capacité éprouvée de mener une stratégie de croissance externe avec la réalisation, depuis 2010, de huit acquisitions, dont quatre dans les pays émergents, pour un chiffre d’affaires total de 680 M€.

Constantia Flexibles cède son activité Etiquettes et Habillages de Conditionnement à Multicolor

Le 31 octobre 2017, Constantia Flexibles a cédé son activité Etiquettes et Habillages de conditionnement à Multi-Color Corporation (Nasdaq : LABL), pour une valeur d’entreprise d’environ 1,15 milliard d’euros (1,3 milliard de dollar). Constantia Flexibles a reçu environ 830 millions d’euros, et continuera d’accompagner la future succes story de Multi-Color par l’intermédiaire d’une participation de 16,6% à son capital.
Cette transaction regroupe ainsi les activités d’Etiquettes et habillage de conditionnement de Constantia Flexibles dans les marchés de l’agroalimentaire et des boissons avec celles de Muti-Color dans les marchés des vins et spiritueux, des soins à la personne et des produits d’entretiens, et voit émerger une position mondiale sur le marché de la santé. Le chiffre d’affaires combiné des deux activités se montera à approximativement 1,7 milliard de dollars.

Les perspectives de développement

La stratégie de Constantia Flexibles pour une croissance rentable s’appuie sur les piliers suivants :

  • un développement des activités du Groupe dans les régions à forte croissance ;
  • des acquisitions ciblées pour accompagner l’extension géographique du Groupe et consolider sa position de leader mondial ;
  • l’optimisation de la structure opérationnelle et la maximisation des synergies du Groupe avec la poursuite des programmes d'excellence opérationnelle.
« Nous savons que Wendel soutiendra le développement et la stratégie de croissance de Constantia Flexibles sur le long terme. »

Alexander Baumgartner

Directeur général

Le dirigeant

Alexander Baumgartner
Directeur général

Wendel dans la gouvernance

Conseil de surveillance

Bernard Gautier (Président)
Roland Lienau
Patrick Tanguy

Comité M&A et opérations

Bernard Gautier (Président)
Patrick Tanguy

Comité des nominations et rémunérations

Bernard Gautier (Président)
Roland Lienau

Comité d’audit

Roland Lienau
Patrick Tanguy