1 — DÉVELOPPER ET CRISTALLISER DE LA VALEUR
... en développant à long terme des sociétés du portefeuille et en tirant avantage des opportunités de cessions, partenariats, mises en bourse et de réinvestissements dans les sociétés.

2 — INVESTIR
... de l’ordre de 750 millions d’euros de fonds propres par an, en fonction des conditions de marché, en Europe, en Amérique du Nord et en Afrique dans des sociétés exposées aux tendances porteuses de long terme. Une partie de ce montant pourrait provenir de partenaires partageant notre philosophie d’investissement.

3 — RESTER VIGILANT
... en gardant un contrôle strict de la dette nette, pour la maintenir à un niveau inférieur à 2,5 milliards d’euros, tout en gardant un portefeuille équilibré entre actifs cotés et non cotés.

4 — ATTEINDRE DES OBJECTIFS FINANCIERS AMBITIEUX
... avec un taux de retour moyen aux actionnaires à deux chiffres, un dividende en croissance année après année, et avec des rachats d’actions réguliers et opportunistes.

 

Wendel investit sur le long terme, comme actionnaire majoritaire ou de premier rang, principalement dans des sociétés non cotées ayant des positions de leader, afin d'accélérer leur croissance et leur développement.

Le modèle d'investissement de Wendel

Wendel investit essentiellement dans des sociétés leaders de leur secteur ou qui ont le potentiel de le devenir à moyen-long terme grâce à notre accompagnement, à la force de leur modèle et de leur management.

Croissance et transformation

Des entreprises bien positionnées pour capitaliser sur le dynamisme des zones à forte croissance et/ou des grandes tendances économiques de long terme, telles que : les évolutions démographiques, l’urbanisation, la croissance durable, le besoin de confiance et de sécurité, la digitalisation...

Avec un fort potentiel de développement rentable, et à long terme, passant à la fois par la croissance organique et des acquisitions créatrices de valeur.

Taille cible

Des investissements initiaux en fonds propres généralement compris entre 200 et 700 millions d’euros avec des réinvestissements possibles dans la durée pour accompagner la croissance organique ou externe.

Zones géographiques

Des entreprises basées en Europe, Amérique du Nord ou Afrique avec une forte exposition ou une stratégie de croissance internationales.

Gouvernance

Des mécanismes de gouvernance équilibrés nous permettant de jouer pleinement notre rôle d’actionnaire.

Des équipes managériales expérimentées et de premier plan qui partagent notre vision.

Des mécanismes de co-investissement permettant un alignement de leurs intérêts patrimoniaux avec ceux de Wendel.

Levier modéré

La dette au niveau des sociétés du Groupe est sans recours sur Wendel et dimensionnée en fonction de leur profil de croissance et de génération de trésorerie.

Wendel ne réalise pas d’investissement dans des secteurs dont l’image nuirait à celle de la Société et à ses valeurs.

Acquisitions réalisées par les filiales et participations

La croissance par acquisition fait partie intégrante du modèle de développement des sociétés du Groupe. Celles-ci comprennent toutes dans leur plan de développement une part non négligeable de leur croissance dans des acquisitions, généralement de petite et moyenne taille, qui restent les plus créatrices de valeur.

Les équipes de Wendel accompagnent les sociétés du Groupe dans la recherche d’acquisitions relutives, dans le déploiement de leur stratégie de croissance externe, ainsi que dans la mise en place des financements nécessaires.

Un modèle entrepreneurial

Afin d’associer ses principaux managers à la création de valeur du Groupe, Wendel a mis en place des systèmes de co-investissements leur permettant d’investir à titre personnel dans les actifs dans lesquels le Groupe investit. Ils sont ainsi soumis aux risques et associés aux bénéfices de ces investissements sur leur patrimoine propre.

Il existe également différents systèmes d’association des équipes de direction à la performance de chaque entité. Pour notre participation cotée, Bureau Veritas, il existe des plans d’attribution d’options de souscription et d’achat et/ou des plans d’attribution d’actions gratuites. Par ailleurs, pour les filiales non cotées (Cromology, Stahl, IHS...), la politique d’association des équipes de direction repose sur un système de co-investissement par lequel les managers sont amenés à investir personnellement des sommes significatives aux côtés de Wendel. 

Success Stories : développer les sociétés
dans la durée pour en faire des leaders

Wendel accompagne les sociétés sur le très long terme comme Capgemini ou BioMérieux. Il arrive que sa détention soit de plus courte durée. Mais chaque décision est prise dans l’intérêt durable de l’entreprise. Wendel favorise les acquisitions et les investissements industriels et porte une attention constante à l’innovation.

  • Capgemini : 1982-2006

    • 24 années de détention 
    • Création d’un leader mondial du consulting et des services IT
    • Chiffre d’affaires multiplié par 45
    • Mise en Bourse en 1985
    • Multiple d’investissement de 1,5x
    • Montant investi par Wendel : 1 290 millions d’euros
  • Biomérieux : 1988 - 2007

    • 19 années de détention
    • Création d’un acteur mondial des diagnostics in vitro ; leader mondial en microbiologie clinique et industrielle
    • 330 points d’amélioration de marge sur la période 2003-2007
    • Mise en Bourse en 2004
    • Multiple d’investissement de 4,4x
    • Montant investi par Wendel : 106 millions d’euros
  • Editis : 2004-2008

    • 4 années de détention
    • 400 points d’amélioration de marge sur la période
    • 6 acquisitions
    • Cession à un acteur industriel du secteur de l’édition, le groupe espagnol Planeta
    • Multiple d’investissement de 2,7x
    • Montant investi par Wendel : 183 millions d’euros
  • Stallergènes : 1993-2010

    • 17 années de détention
    • Création du leader mondial de l’immunothérapie allergénique
    • Chiffre d’affaires multiplié par 10
    • Cession à une société d’investissement familiale à forte spécialisation industrielle (Ares Life Sciences, fondée par la famille Bertarelli)
    • Multiple d’investissement de 35x
    • Montant investi par Wendel : 12 millions d’euros
  • Deutsh : 2006-2012

    • 6 années de détention
    • Soutien constant à l’innovation dans la crise
    • 500 points d’amélioration de marge sur la période
    • Cession au leader mondial de l’industrie de la connectivité, le groupe TE Connectivity
    • Multiple d’investissement de 2,5x
    • Montant investi par Wendel : 388 millions d’euros
  • Legrand : 2002-2013

    • 11 années de détention
    • Spécialiste mondial des infrastructures électriques et numériques du bâtiment
    • 2002-2012 : 55 % de croissance du chiffre d’affaires
    • Plus de 30 acquisitions
    • Introduction de nouveau en Bourse en 2006
    • Multiple d’investissement de 3,9x
    • Montant investi par Wendel : 659 millions d’euros